【7/27～7/31 週末回顧】台股雲霄飛車＋8/3～8/7展望

台股觀察

一、本週五個交易日，走了一趟完整的「崩盤→探底→報復性反彈」

如果把數字攤開來，這週形容像坐了大怒神那樣也一點都不真的誇張，：

日期	加權指數	漲跌	漲跌幅	關鍵事件
7/27（一）	43,634.19	-20.65	-0.05%	量縮震盪，靜待FOMC與科技股財報
7/28（二）	41,603.36	-2,030.83	-4.65%	中國半導體突破傳聞＋費半重挫，史上第3大跌點
7/29（三）	40,039.18	-1,564.18	-3.76%	FOMC決議日，去槓桿賣壓集中噴出
7/30（四）	39,933.30	-105.88	-0.26%	跌破4萬關卡，爆出1.13兆天量
7/31（五）	43,119.75	+3,186.45	+7.98%	史上最大單日漲點，報復性反彈

週線計算下來，其實只跌了514.44點——聽起來很淡定，但過程完全不是這麼回事，這種「頭尾平靜、中間爆走」的走勢，才是最考驗心臟的一種。7月單月合計下跌3,006.16點（-6.52%），月K棒也中止了先前連3紅的格局。

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二、崩跌段拆解：三根黑K的導火線

7/28（史上第3大跌點）：中國傳出半導體設備自主生產技術突破的消息，加上美股費城半導體指數重挫，AI資本支出的疑慮再度發酵，賣壓從半導體一路燒到權值股，台積電當天跌破季線，收在2,280元。籌碼面外資期貨淨空單重新站回8萬口以上，現貨市場同步大砍875億元。

7/29（FOMC決議日）：這天是本週真正的分水嶺。聯準會在主席沃許（Kevin Warsh）任內第二次會議，以9比3的表決結果維持利率3.50%～3.75%不變，但3位理事（哈馬克、卡什卡利、洛根）投下反對票，主張直接升息——這種罕見的鷹派異議公開化，加上會議聲明重申「通膨部分受中東衝突影響仍偏高」，市場解讀為政策路徑比預期更緊，台股當天盤中一度重挫逾2,000點，融資餘額單日減少385億元，OTC櫃買指數更暴跌5.16%。

7/30（破底但爆巨量）：加權指數盤中一度失守4萬點，終場小跌105.88點收39,933.30點，但成交量爆出1.14兆元——這種「破底＋巨量」的組合，法人普遍解讀為恐慌性拋售與低接買盤同時湧現的換手訊號，也就是俗稱的「地雷區清洗」。當晚美股微軟財報後暴漲8%，帶動台指期夜盤狂拉1,573點（+3.9%），提前預告隔天的行情。

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紀律比預測重要，別讓情緒替你下單。

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三、7/31反彈：不是V轉，是一次「情緒宣洩＋財報驗證」的組合拳

週五這根史上最大單日漲點K棒，背後其實是好幾條線同時匯集：

• 美股科技巨頭財報分化收斂成利多：微軟Azure成長優於預期、盤後大漲逾8%；蘋果、亞馬遜財報也優於市場預期，帶動費城半導體指數單日大漲逾8%，台積電ADR勁揚7.64%。（值得一提的是Meta財報當天上調了全年資本支出指引，從1,250億～1,450億美元上修至1,300億～1,450億美元下限，但Q2自由現金流暴跌91%、EPS不如預期，市場擔憂的是「錢燒得比預期更兇、獲利跟現金流被侵蝕」，這才是Meta股價財報後重挫逾7%的主因，跟微軟形成強烈對比——同樣是加碼投資AI，市場買不買單，關鍵在於有沒有看到轉換成營收的具體路徑。）

  
  

• 地緣風險並未降溫，反而在週末再度升溫：7/29晚間美軍對伊朗發動大規模空襲，打擊伊朗革命衛隊數十個目標，包括軍事指揮中心、飛彈設施，並炸毀伊朗主要煉油廠之一，這是雙方短暫休戰後的再次軍事升級，不是外交斡旋降溫的訊號。美伊衝突自2月底「史詩狂怒行動」開打以來持續反覆升溫—停火—再開戰，週末（8/1～8/2）也再傳出新一輪空襲消息，這條線目前仍是進行式的高風險變數，油價與市場情緒隨時可能被牽動，不能視為利多因子。

  
  

• 籌碼面反轉：三大法人終止連3賣，單日合計買超846.76億元，外資單日回補675.54億元，跟前幾天的期貨空單8萬口以上形成強烈對比——這就是典型的「跌深後，空單回補本身變成推升動能」。

  台積電當天直接鎖漲停收2,425元，單一個股貢獻大盤約1,746點；聯發科同步漲停；南韓Kospi指數反彈大漲17.91%，同步驗證這波是全球科技股資金鏈的集體回補，不是台股單獨表態。

法人提醒（我也認同）：這波反彈是跌深反彈＋籌碼回補的組合，不等於正式重返多頭，指數要真正走出型態，還是要看能不能站回季線（目前概抓在44,000點附近），單日噴出不算數。

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四、下週展望｜8/3～8/7：財經數據密集期，波動不會馬上收斂

這週爆量急殺又急拉之後，下週市場要處理的功課還不少：

經濟數據行事曆

• 8/3（一）：美國ISM製造業PMI，觀察關稅與高利率環境下製造業的實際韌性。

• 8/5（三）：美國7月ADP「小非農」就業數據，市場會拿來預演週五的正式非農。

• 8/6（四）：台灣7月CPI公布，觀察台灣自身通膨壓力有沒有跟著全球能源價格波動升溫。

• 8/7（五）：美國7月非農就業數據及失業率（本週最重磅指標）＋台灣7月出口數據同日公布，雙重數據齊發，波動放大機率高。

其他觀察重點

• AMD財報本週也會公布，AI晶片供應鏈的資金風向會不會延續台積電、記憶體這條線，值得留意。

• FOMC後的鷹派尾巴：3位理事公開主張升息，市場焦點已經轉向9月會議，如果8/7非農數據偏強、或8月中CPI續熱，「升息」重新被市場定價的機率不能排除，這跟上半年主流的「降息敘事」是完全不同的劇本，操作邏輯不能沿用舊思維。

• 地緣政治：美伊軍事行動暫停帶來的樂觀情緒仍偏脆弱，過去這波戰事已經數度出現「暫停－再開火」的循環，油價方向仍是最大變數之一，這條線建議每天花10秒看一眼就好，不用過度反應，但不能完全忽略。

• 技術面關鍵價：加權指數季線約在44,000點附近，台積電季線也是短線多空分水嶺，週五的暴力反彈只是收復失土的第一步，還沒有真正解除警報。

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五、給ETF信徒的下週心法

照你自己的紀律，這波台積電、加權指數才剛開始嘗試站回季線，還在觀察期：

1. 月線/季線是唯一參考，不看百分比：季線站不站得回去、能不能撐住3天以上，才是判斷「加碼」還是「觀望」的依據，這週的暴力反彈不算數，要看下週能不能延續。

2. 市值型0050、高股息00878維持既定扣款節奏，非農數據公布前後（8/7）建議避免臨時加減碼，消息面公布瞬間的波動通常不代表真正方向。

3. 盯緊外資期貨空單的變化，這是本週籌碼轉折最誠實的訊號，比任何單日漲跌點數都更能反映外資態度有沒有真的鬆動。

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一句話總結：這週台股走完了一趟「崩跌→探底→報復反彈」的完整週期，週線收得雲淡風輕，但過程夠嗆；下週非農、台灣CPI、AMD財報、季線爭奪戰四線並進，紀律派投資人該做的不是預測方向，是等訊號站穩了再動作。